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　　我們預(yù)期2款新款iPad Pro將在4Q19–1Q20進(jìn)入量產(chǎn)，量產(chǎn)并首次配備高單價LCP軟板。新款我們預(yù)期2款新款iPad Pro的首度尺寸與既有機(jī)型的尺寸相同 (11吋與12.9吋)，并將首次采用LCP軟板用于連接天線與主板，采用以降低訊號耗損與改善連網(wǎng)效能。進(jìn)入我們認(rèn)為，量產(chǎn)iPad產(chǎn)品定位為生產(chǎn)力工具或是新款揚州美女快餐外圍上門外圍女（電話微信199-7144-9724）提供1-2線熱門城市快速安排30分鐘到達(dá)娛樂平臺，在某些情境下對連網(wǎng)要求甚至高于手機(jī)，首度故采用LCP軟板有利于改善使用者體驗。采用我們預(yù)測，進(jìn)入2021年后的量產(chǎn)新款iPad將配備5G基頻芯片與LCP軟板，連網(wǎng)效能可望顯著改善并有利提供創(chuàng)新使用體驗 (如AR)。

　　我們推估臺郡與Murata為Apple新款iPad Pro 高單價LCP軟板關(guān)鍵供貨商。我們預(yù)測，iPad Pro配備的LCP因規(guī)格需求故可能為8層板或以上，且因軟板面積較手機(jī)大，有利于單價。Murata是既有iPhone LCP軟板供貨商，故應(yīng)可順利出貨。我們推估臺郡已大幅改善LCP軟板生產(chǎn)能力，目前的產(chǎn)能足以應(yīng)付新款iPad Pro初期的LCP軟板需求，待開始出貨后累積生產(chǎn)經(jīng)驗且1H20擴(kuò)產(chǎn)后，臺郡更有可能供應(yīng)新款2H20 iPhone的LCP軟板天線。

　　我們認(rèn)為臺郡也受益于：(1) 新款2H19 iPhone的MPI天線訂單比重高于市場預(yù)期、(2) 進(jìn)入新款2H20 iPhone LCP天線供應(yīng)鏈、與 (3) 具成長潛力的新產(chǎn)品 (如次世代顯示器相關(guān)產(chǎn)品)。

　　我們認(rèn)為Ｍurata也受益于：(1) LCP成本結(jié)構(gòu)持續(xù)改善、(2) 5G帶動RF FEM件與LCP出貨成長、與 (3) 受益于5G與車用需求，高階MLCC出貨動能可望在2H19開始改善。

　　投資建議：我們預(yù)期2款新款iPad Pro將在4Q19–1Q20進(jìn)入量產(chǎn)，并首次配備高單價LCP軟板，臺郡與Murata為關(guān)鍵供貨商。

　　風(fēng)險提示：新產(chǎn)品生產(chǎn)遞延、因美中貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致需求低于預(yù)期、供貨商的非iPad業(yè)務(wù)成長不如預(yù)期。